Ações da Indonésia têm a maior queda em 28 anos após alerta de rebaixamento da MSCI

(Bloomberg) – As ações indonésias sofreram sua pior queda em quase três décadas depois que a MSCI Inc. alertou que o status de mercado emergente do país estava em risco, aumentando a possibilidade de sua remoção dos índices globais e alimentando temores de fuga de capitais estrangeiros.

O índice de referência Jakarta Composite despencou quase 12%, sua maior queda em um único dia desde janeiro de 1998, em uma onda de vendas que provocou uma paralisação de 30 minutos nas negociações.

A queda de sexta-feira agravou um ano já difícil para as ações locais, consolidando sua posição como o mercado de pior desempenho do mundo. A rupia também se aproximou de uma mínima histórica, enquanto os títulos se desvalorizaram.

A provedora de índices está lançando uma consulta e avaliando o que, na prática, representa um rebaixamento duplo para as ações indonésias, passando do status de mercado de fronteira para o de mercado independente devido à gravidade de seus problemas de investimento, segundo um comunicado.

A expectativa é de que a decisão final seja tomada em junho, a menos que haja evidências claras de melhorias significativas na governança do mercado.

No cerne das preocupações da MSCI estão as estruturas acionárias opacas , suspeitas de negociação coordenada e fiscalização deficiente, afirmou a empresa. Embora a Indonésia tenha anunciado reformas, incluindo maior transparência na propriedade das ações e requisitos mínimos mais elevados para ações em livre circulação, a compiladora de índices disse que os investidores institucionais querem ver uma implementação consistente e evidências de impacto significativo.

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Os índices da MSCI funcionam como uma “termômetro” global por calcular o desempenho de carteiras teóricas de ações.

Se rebaixada, a Indonésia passaria a ser classificada da mesma forma que a Palestina ou o Líbano. A revisão traz um escrutínio renovado à governança do presidente Prabowo Subianto, que tem trabalhado para restaurar a confiança e atrair investidores de volta à maior economia da região após um ano difícil.

Seu governo já enfrenta críticas sobre o financiamento de seu ambicioso programa de merenda escolar, preocupações com a independência do banco central e inquietação com o crescente controle estatal sobre setores-chave da economia.

O Citigroup Inc. estima esse valor em dezenas de bilhões de dólares.

Em resposta, a Bolsa de Valores da Indonésia afirmou que pretende solicitar esclarecimentos à MSCI sobre a justificativa para o plano de reclassificação, destacando o que chamou de “progressos significativos e medidas de reforma”.

O órgão regulador de serviços financeiros, por sua vez, afirma que está analisando a avaliação e está comprometido em fortalecer a aplicação da lei no mercado.

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Índices futuros dos EUA operam de forma mista.

Investigações separadas constataram manipulação na alocação de ações durante o processo de oferta pública inicial (IPO) da PT Barito Renewables Energy e da PT Petrindo Jaya Kreasi.

Durante anos, os investidores têm reclamado que a impossibilidade de negociar grande parte do mercado devido à baixa liquidez, juntamente com dúvidas sobre a propriedade das ações, comprometeu a integridade do mercado de ações.

As preocupações resultantes sobre a formação de preços e se a negociação reflete a verdadeira oferta e demanda ganharam destaque global em janeiro, quando a MSCI levantou pela primeira vez a possibilidade de rebaixar sua classificação para ações de fronteira.

Ainda assim, a escalada mais recente surpreendeu as autoridades locais. Na sexta-feira, o diretor de desenvolvimento da bolsa de valores disse a repórteres que a MSCI não havia dado qualquer indicação sobre uma possível redução de classificação em uma reunião recente com outros órgãos reguladores, a FTSE Russell, a Moody’s e investidores globais.

O escrutínio surge num momento em que os investidores estrangeiros já estão a retirar-se do mercado. Os fundos globais retiraram um montante líquido de 4,9 mil milhões de dólares das ações indonésias até agora em 2026, caminhando para o pior ano de sempre.

O principal índice de referência das ações caiu 40%. As vendas alastraram-se ao mercado cambial, com a rupia a desvalorizar cerca de 8% este ano, tornando-se a moeda com pior desempenho na Ásia.

Isto acontece mesmo com o Banco da Indonésia a reiterar o seu compromisso em manter a estabilidade da rupia.

A mudança para mercados independentes apenas intensifica essas pressões. Essa designação é reservada para mercados que não atendem aos critérios da MSCI para seus índices de mercados emergentes ou de fronteira, e pode afetar negativamente tanto os preços das ações quanto a liquidez.

Atualmente, nenhum mercado asiático possui esse status.

No comunicado, a MSCI afirmou que manterá o congelamento de certas alterações em seus índices envolvendo ações indonésias até novo aviso. Somente neste ano, o índice MSCI Indonésia, devido a mudanças regulatórias, já perdeu metade de seus membros.

Enquanto isso, a FTSE Russell reafirmou , no início deste mês , o status de mercado emergente das ações indonésias, em meio aos esforços das autoridades locais.

Por ora, alguns dizem que é melhor esperar à margem, temendo que a situação se agrave. “Isso fará da Indonésia um mercado ‘pária’, já que será excluída dos índices de mercados emergentes”, disse John Foo, da Valverde Investment Partners.

Temos sorte de não termos nenhuma exposição à Indonésia por enquanto. A situação só tende a piorar.”.

Em números

• Os fundos globais retiraram um montante líquido de 4,9 mil milhões de dólares das ações indonésias até agora