Norte-americanos ganham Nobel de Economia

Woodford e Hall são frequentemente citados pelos principais bancos centrais do mundo que estão atualmente enfrentando o choque da inflação gerada pela guerra iniciada pelos Estados Unidos (EUA) no Irã.

Uma das principais percepções dos laureados é que as economias só podem ser mantidas em equilíbrio levando em conta as milhões de decisões tomadas em nível micro por famílias e empresas, em vez de utilizar teorias de cima para baixo sobre o funcionamento das economias.

Em contraste com os choques do petróleo da década de 1970, quando os bancos centrais lutavam para combater a inflação, Woodford disse que uma nova estrutura foi útil durante a crise financeira global do final dos anos 2000 para reforçar as ferramentas tradicionais da política monetária.

Além da chamada “orientação prospectiva” sobre a trajetória futura da política monetária, o trabalho de Woodford — e de Hall, de 83 anos, da Universidade de Stanford — promoveu outros conceitos utilizados atualmente, como a ideia de inflação “rígida”, em que as variações de preços se atrasam em relação às mudanças na demanda.

Outro é o “hiato do produto”, uma medida da pressão da demanda que se acumula em uma economia e da eficiência com que os recursos estão sendo utilizados, sendo que o objetivo da política de estabilização é conduzir esse hiato para zero.

Hall atuou como consultor do Departamento do Tesouro dos EUA, do Departamento de Justiça do país e do Conselho do Federal Reserve.

Sua percepção, apresentada em artigo de 1978, de que as decisões das famílias sobre o consumo são um indicador perfeito de suas expectativas, foi utilizada por Woodford em um modelo sobre como o consumo é determinado.

Hall chamou o prêmio de “surpresa maravilhosa”, em um comunicado.

Woodford também demonstrou que os bancos centrais podem estimular ou conter a atividade econômica ajustando as taxas de juros, e não apenas por meio da quantidade de dinheiro em circulação.

Esses conceitos continuam sendo fundamentais para a atuação dos bancos centrais atualmente. A orientação prospectiva tornou-se especialmente importante após a crise financeira de 2008, quando as taxas estavam próximas de zero ou até mesmo negativas, e a política monetária padrão parecia ter esgotado suas ferramentas.

Agora, porém, alguns questionam sua relevância, dada a grande incerteza na economia global com o novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, sendo um cético notável.

Concedido pela primeira vez em 1969, ele não faz parte dos cinco prêmios originais criados no testamento de 1895 do industrial e inventor da dinamite Alfred Nobel, mas foi instituído pelo Banco Central da Suécia.

A maioria dos premiados anteriores é dos Estados Unidos (EUA). Apenas três mulheres já ganharam o prêmio, sendo a mais recente Claudia Goldin, em 2023, por seu trabalho sobre como o gênero afetou os salários e o emprego ao longo do tempo nos EUA.

Os vencedores do ano passado, Joel Mokyr, Philippe Aghion e Peter Howitt, foram premiados por seus trabalhos sobre a “destruição criativa” e como novas tecnologias e métodos de produção podem impulsionar o crescimento e os padrões de vida.

Os prêmios Nobel de Medicina, Física, Química, Literatura e Paz foram anunciados na semana passada.

*É proibida a reprodução deste conteúdo.