Os documentos da investigação foram tornados públicos na quinta-feira, 10/09, depois que o ministro André Mendonça, do Supremo Tribunal Federal (STF), retirou o sigilo de procedimentos relacionados ao Banco Master na corte.
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Os investigadores afirmam que Paulo Sérgio Neves de Souza e Belline Santana defendiam interesses do Banco Master dentro da autarquia e recebiam vantagens em contrapartida.
A atuação descrita incluía preparar o banqueiro para reuniões, revisar documentos e articular respostas a dificuldades enfrentadas pelo conglomerado.
A peça, assinada em 27 de fevereiro de 2026, reúne interpretações da PF sobre mensagens extraídas do celular de Vorcaro e documentos do próprio Banco Central.
Paulo Sérgio era chefe adjunto do Departamento de Supervisão Bancária, o Desup, e Belline ocupava a chefia do departamento.
A PF ressalta que a unidade estava vinculada à Diretoria de Fiscalização e tinha atuação direta em processos de interesse de Vorcaro.
Na avaliação dos investigadores, os servidores se comportavam, em diversas ocasiões, como "empregados" do banqueiro, embora devessem fiscalizar sua instituição.
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Segundo a PF, Belline criou o grupo em 2 de outubro de 2025. "Boa tarde. Criei esse grupo, no intuito de facilitar nossa interlocução", escreveu, conforme imagem de conversa reproduzida no documento.
Logo depois, comentou a redação de um documento e sugeriu mudanças para evitar "ruídos desnecessários", segundo a PF.
Belline é descrito pelos investigadores como prestador de aconselhamento especializado.
Em abril de 2024, teria marcado um encontro com Vorcaro e Paulo Sérgio para discutir "visão prospectiva e estratégica", deixando ao banqueiro a escolha entre a sede do BC e a do Master.
A PF também registra uma reunião de Belline com Vorcaro na residência do banqueiro em 14 de março de 2024 e afirma que o servidor revisava documentos de interesse do banco, inclusive por iniciativa própria.
Em 27 de outubro de 2025, Vorcaro compartilhou no grupo um arquivo intitulado "Ofício Banco Master ao Desup — atualização das ações" e escreveu: "Segue minuta para avaliação.
Uma imagem mostra uma chamada de voz de Belline na sequência e, mais tarde, uma nova versão do arquivo, acompanhada de outro pedido do banqueiro: "Por favor, vejam se atende.
O destinatário do ofício era o departamento dirigido pelos próprios interlocutores.
Em uma troca de 25 de abril de 2025, reproduzida na peça, Vorcaro pediu que Paulo olhasse uma minuta de resposta a um termo de comparecimento.
O servidor propôs alterações em parágrafos específicos, como trocar "captação de receitas" por "captação de recursos", mencionar o controle ou gestão pelo BRB e corrigir uma data.
Ao final, escreveu: "Importante protocolar rapidamente.
O BRB, Banco de Brasília, é a instituição controlada pelo governo do Distrito Federal que se tornou uma peça central na busca de uma saída para as dificuldades que o Master enfrentava.
Em 28 de março de 2025, anunciou um acordo para adquirir 58% do capital total do banco de Vorcaro, reunindo 49% das ações ordinárias e todas as preferenciais.
Segundo a investigação, o auxílio também abrangia a preparação para encontros com a cúpula do Banco Central.
A representação afirma que Paulo Sérgio enviava espontaneamente tópicos que Vorcaro deveria destacar em reunião com o presidente da autarquia.
Antes de um encontro com o diretor de fiscalização, Ailton Aquino, em fevereiro de 2024, teria advertido o banqueiro de que poderia ser questionado sobre suas relações com a gestora de investimentos Reag e com seu fundador, João Carlos Mansur.
No dia 15 de janeiro, a Reag, que agora se chama CBSF Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários, foi liquidada pelo Banco Central em meio a investigações conduzidas pela Polícia Federal que apuram as suspeitas de que a empresa teria cometido fraudes financeiras junto com o Banco Master.
Segundo as investigações, a gestora é suspeita de usar seus fundos para praticar fraudes financeiras em benefício do grupo Master, como movimentar recursos de forma atípica, inflar resultados e minimizar riscos com indícios de lavagem de dinheiro.
A PF também descreve outros tipos de auxílio. Um exemplo apontado é o de que Paulo Sérgio teria buscado a revisão de uma posição negativa de órgãos controladores relativa à aquisição do Willbank pelo Master.
Já em 2025, de acordo com a representação, parte importante das conversas passou a tratar da compra do Master pelo BRB e da cessão de créditos ao Banco de Brasília, no contexto da crise de liquidez do Master.
Pagamento de R$ 500 mil e contrato fictício.
Para a PF, a relação com os servidores teria uma contrapartida financeira dissimulada por empresas e contratos.
No caso de Belline, a representação descreve uma proposta de trabalho articulada por Vorcaro e por seu cunhado Fabiano Zettel, mas assinada por Leonardo Augusto Furtado Palhares, por meio de uma empresa de consultoria.
A proposta foi encaminhada ao e-mail pessoal do servidor, segundo o documento.
O serviço formalmente proposto era um estudo técnico, econômico e social sobre a inserção de jovens no mercado financeiro.
Os investigadores sustentam que a contratação era fictícia e servia para remunerar Belline por sua atuação em favor do Master.
A imagem da carta reproduzida na representação da PF convida o servidor a integrar um grupo de desenvolvimento do projeto e traz a assinatura de Palhares, em nome da consultoria.
As vantagens suspeitas não se resumiam ao contrato, segundo a PF. A representação menciona ordens de Vorcaro para custear almoço, jantar e guia para Belline em Paris.
No caso de Paulo Sérgio, um dos negócios analisados pelas autoridades é a venda de um imóvel rural que pertencia a ele e ao irmão.
Os investigadores consideram suspeito que a negociação fosse coordenada por Vorcaro, embora a compradora fosse a empresa de seu cunhado.
Para a PF, a Pipe pode ter sido usada como intermediária em uma transação relacionada ao vínculo entre Vorcaro e o servidor.
Uma viagem de Paulo Sérgio à região da Disney, prevista para fevereiro de 2024, também entrou na apuração. A imagem de conversa mostra o servidor enviando seu roteiro a Vorcaro, que o repassou a um prestador de serviços com a instrução: "Preciso arrumar guia.
Ao ser perguntado sobre ingressos, Paulo Sérgio respondeu que já tinha todos. A PF interpreta o auxílio como vantagem indevida.
Vorcaro elogiou a ajuda recebida de Paulo Sérgio diante de Zettel: "tá sendo um anjo na vida.
Procuradas pela BBC News Brasil, as defesas de Daniel Vorcaro, Belline Santana e Paulo Sérgio Neves de Souza não se manifestaram sobre os elementos mais recentes trazidos pela representação da PF.
A BBC News Brasil também procurou o Banco Central, o BRB e a Reag para comentar, mas ainda não obteve resposta.
Em nota à imprensa, divulgada em abril de 2026, a defesa de Belline Santana, representada pelo advogado Leonardo Palazzi, afirmou que não houve favorecimento a nenhuma instituição financeira por parte de seu cliente, ressaltando que se espera o resguardo do contraditório nas instâncias competentes.
À época, a defesa afirmou que o exercício das funções de Belline no Banco Central não se confunde com outras atividades lícitas, "não havendo desvio de finalidade ou obtenção de vantagem indevida.
Em agosto de 2026, a defesa de Paulo Sérgio Neves de Souza, representada pelo advogado Odel Antun, também em nota à imprensa disse, sobre outro aspecto do caso, que seu cliente esteve "ativamente envolvido na identificação, apuração e formalização das duas principais irregularidades apontadas no Banco Master.
Segundo a defesa, ele ajudou a preparar as representações encaminhadas ao Ministério Público Federal que resultaram nas duas primeiras fases da Operação Compliance Zero.
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- Pagamento de R$ 500 mil e contrato fictício
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