Em seu plano de recuperação extrajudicial, a Braskem diz atravessar uma "crise de liquidez significativa, decorrente, sobretudo, do ciclo prolongado de baixa da indústria petroquÌmica global, com queda de demanda, excesso de oferta mundial, compressão de 'spreads' e perda de competitividade dos produtores à base de nafta.
Décio Oddone, ex-diretor-geral da ANP (Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis), explica que companhias americanas se beneficiaram do aumento da produção de gás natural nos Estados Unidos, que ampliou a oferta de etano, hidrocarboneto usado como matéria-prima para a produção de etileno — que, por sua vez, é utilizado na fabricação de plásticos.
No Brasil, o etileno é produzido principalmente a partir de nafta, uma matéria-prima que, em comparação com o etano, tende a ser menos competitiva em termos de custo.
A [indústria] petroquímica americana foi ficando muito mais competitiva e começou a exportar produtos para o Brasil, pressionando as margens da Braskem", afirma Oddone.
Frederico Fernandes, responsável por precificação de petroquímica n a Argus, cita a queda da demanda da China como outro fator que pressionou o caixa da Braskem.
O país asiático, antes importador dos plásticos polipropileno e polietileno, passou a ter produção própria e aumentar a capacidade dos produtos, explica o especialista.
A Braskem tinha sempre de 70% a 75% do mercado nacional de resinas. Chegou um momento, há um ano, que ela baixou para 49%, ou seja, menos vendas, menos lucratividade, com preços muito baixos, ganhando margens muito pequenas", afirma.
Na opinião de Biolche, o tamanho da dívida importa, mas ela diz existir outro fator importante: a capilaridade, ou seja, a quantidade e os tipos de credores envolvidos no caso.
A petroquímica informou que a reestruturação tem escopo limitado, estritamente voltada ao setor financeiro.
A maioria dos credores da recuperação extrajudicial da Braskem são bancos estrangeiros. A dívida também está concentrada no exterior. Apenas 7,6% do devido são papéis emitidos no Brasil.
Fontes
Informação baseada em material público de Folha Mercado, reescrito pela redação ULTRA NOTÍCIAS.
