IA e defesa sustentam economia dos EUA, diz relatório do Fed

A economia dos Estados Unidos registrou expansão “modesta” de julho até meados de agosto de 2026. O crescimento foi sustentado principalmente por investimentos em infraestrutura para IA e pelos gastos com defesa, enquanto famílias de renda média e baixa enfrentaram maior pressão sobre o orçamento devido aos custos de energia e aos juros elevados.

Investimentos em tecnologia e gastos militares impulsionam atividade, mas famílias sofrem com energia e juro alto, afirma Livro Bege.

As informações constam no Livro Bege, relatório de condições econômicas divulgado pelo Fed (Federal Reserve, o banco central dos EUA) nesta 4ª feira (2.set. 2026).

O documento reúne relatos de empresas e outros contatos nos 12 distritos da instituição até 24 de agosto. Dez distritos registraram crescimento leve ou moderado da atividade, enquanto 2 apontaram estabilidade.

IA E DEFESA SUSTENTAM ATIVIDADE INDUSTRIAL.

Investimentos em infraestrutura para IA e gastos com defesa foram os principais vetores de crescimento nos setores industrial e de construção.

Projetos de grande porte e instalações para servidores sustentaram a construção não residencial em vários distritos. Em Chicago, um empresário afirmou ao Fed que, sem os data centers, “a construção estaria em uma recessão”.

No distrito de Nova York, a demanda de empresas de tecnologia também contribuiu para a aceleração das locações de escritórios em Manhattan. A taxa de vacância atingiu o menor nível desde o fim de 2021.

A indústria de transformação também foi beneficiada por contratos governamentais e gastos militares. Distritos como Cleveland, Atlanta e St. Louis relataram aumento da demanda por produtos ligados à defesa e ao setor aeroespacial.

Segundo empresas ouvidas pelo Fed de Atlanta, a continuidade dos gastos com defesa deve sustentar a demanda por equipamentos militares na próxima década.

CONSUMO CRESCE POUCO E FAMÍLIAS SENTEM.

O consumo das famílias avançou pouco no período. O desempenho, porém, foi desigual entre os grupos de renda.

O consumo de bens e serviços de luxo permaneceu resiliente, enquanto o turismo foi beneficiado por eventos sazonais e pela Copa do Mundo de 2026.

Enquanto consumidores de alta renda mantiveram os gastos, famílias de renda média e baixa enfrentaram maior pressão financeira. O aumento dos custos de transporte e da gasolina, associado aos efeitos do conflito no Oriente Médio sobre as rotas globais de petróleo, reduziu a renda disponível para despesas não essenciais.

Famílias de renda média e baixa estão recorrendo a cartões de crédito, saques de planos de previdência e parcelamentos para pagar despesas básicas, como alimentação, moradia e energia.

O emprego avançou pouco. Cinco dos 12 distritos relataram estabilidade no nível de emprego.

A oferta de mão de obra, porém, continua desigual. Profissionais técnicos e trabalhadores da construção civil seguem difíceis de contratar, especialmente em funções especializadas.

A escassez de trabalhadores qualificados tem levado empresas a oferecer aumentos salariais acima da média para atrair e manter funcionários. O aumento dos custos com mão de obra mantém pressão sobre os custos das empresas e, consequentemente, sobre os preços.

Ao mesmo tempo, a adoção de ferramentas de inteligência artificial começa a afetar a demanda por trabalhadores administrativos e profissionais em início de carreira.

EMPRESAS: DIFICULDADES PARA REPASSAR CUSTOS.

Os preços de venda avançaram moderadamente na maior parte dos EUA, mas os custos de insumos industriais continuam pressionados.

Segundo o Livro Bege, empresas enfrentam dificuldade para repassar integralmente aos consumidores aumentos de custos com transporte, energia, matérias-primas, como aço, e tarifas de importação.

Em Nova York e Chicago, contatos do Fed relataram que a sensibilidade dos consumidores aos preços levou varejistas e pequenos prestadores de serviços a absorver parte do aumento dos custos.

A estratégia reduz as margens de lucro das empresas, que temem perder clientes para concorrentes com preços mais baixos.