Da Bolsa à renda fixa: os melhores ETFs para montar uma carteira vencedora

O ETF entrega uma cesta inteira de ativos em uma única ordem no home broker, com liquidez diária e taxa de administração que vai de 0,03% a 0,60% ao ano entre os fundos que informam o custo.

A B3 hoje lista ETF de Tesouro Selic, de debêntures, de títulos atrelados à inflação, de prefixados, de ouro e de commodities, e não apenas de índices de ações, o que permite montar a carteira inteira sem sair da bolsa.

Entre os ativos focados em caixa, a XP coloca o pós-fixado com 71,5% do total da carteira conservadora. A Genial justifica a recomendaão pelo calendário do mês e escreve que “liquidez remunerada é uma opção de compra sobre oportunidades futuras, e o investidor brasileiro é bem pago enquanto espera”.

O BTG trocou o fundo que ocupava a posição pelo LIQB11, mudança que reduz o imposto de renda sobre o ganho de capital de 25% para 15%.

No crédito privado, o HGBR11, de crédito corporativo americano com grau de investimento e proteção cambial integral, é recomendado por BTG e XP, a Genial coloca o GICP11 como segunda maior posição da carteira de renda fixa.

Em inflação, a XP concentra a exposição em Tesouro IPCA+ com vencimento em 2035, e o peso cresce conforme o perfil de risco. O BTG alongou a posição, ao retirar o PACC11 por entender que já capturou a maior parte do retorno da classe e incluir o PACL11, de IMA-B 5.

A Genial fez o movimento contrário e voltou à classe pela ponta curta, com IMA-B 5, por buscar proteção sem aposta direcional na ponta longa da curva, que segue influenciada pelo juro global.

Já os prefixados são o consenso do mês. As três casas aumentaram a fatia, todas por veículos de prazo curto, com prazo médio na casa dos dois anos. O raciocínio também é o mesmo, o de travar a taxa atual e ganhar com a marcação a mercado se o ciclo de cortes continuar, com sensibilidade a juros menor do que a dos vencimentos longos, ainda pressionados pelo cenário externo e pelo risco fiscal doméstico.

Na Bolsa, a exposição local é pequena em todas as carteiras. O BTG divide a posição igualmente entre um fundo de Ibovespa e um de exportadoras de commodities, movimento que descreve como proteção contra as oscilações cambiais.

A Genial abriu posição em BOVA11 neste mês, para capturar uma reprecificação do Brasil caso o ciclo de cortes se confirme. A XP faz a perna doméstica pelo DIVO11, de dividendos, que trata como instrumento defensivo, e não tem bolsa brasileira no perfil conservador.

Em ações internacionais, o BTG divide a fatia em partes iguais entre dois fundos de S&P 500, um com e outro sem proteção cambial, na mesma lógica que aplica à bolsa local.

A XP usa um S&P 500 com hedge nos três perfis. A Genial faz a perna global por tema, com semicondutores, e cortou o peso pela metade no mês, movimento que atribui ao rebalanceamento da carteira e não a uma mudança de leitura sobre o ciclo de inteligência artificial.

Onde as casas mais divergem é nos alternativos. A XP aloca em ouro sem variação cambial e em commodities, nos perfis moderado e sofisticado, pela redução de correlação entre as classes tradicionais.

A Genial estreou o GBTC11, que segue um índice de paridade de risco entre ouro e Bitcoin (BTC) com cerca de dois terços em ouro, e usa a posição também como exposição cambial.

O BTG mantém a fatia tática em alternativos zerada, ante 5% na alocação estrutural.

Veja os ETFs mais recomendados para setembro.